L'IPC américain pour le mois d'avril a été annoncé aujourd'hui à 2,3 %, soit une légère amélioration par rapport au chiffre de 2,4 % enregistré en mars. Les coûts du logement ont largement contribué à cette hausse, avec une augmentation de 0,3 %, tandis que les hausses des prix du gaz naturel et de l'électricité ont compensé la baisse des prix de l'essence.
La dernière mise à jour fait suite à la décision prise la semaine dernière par la Réserve fédérale américaine de maintenir le taux des fonds fédéraux entre 4,25 % et 4,5 %.
Au début du mois d’avril, le président de la Fed, Jerome Powell, a présenté ses dernières perspectives économiques pour les États-Unis, en mettant l’accent sur le double mandat de la Fed (maximiser l’emploi et la stabilité des prix) et en maintenant son optimisme quant à la résilience de l’économie américaine. Les indicateurs du marché du travail, tels que la croissance de l’emploi et des salaires, ont affiché une bonne santé. L’inflation, bien que supérieure à l’objectif de 2 %, semble sous contrôle.
Malgré cela, le PIB s’est contracté au premier trimestre et la confiance des consommateurs et des entreprises a chuté de manière spectaculaire dans un contexte d’incertitude causé par les politiques commerciales de l’administration Trump. Si les droits de douane devraient entraîner une hausse temporaire de l’inflation, la Fed reconnaît que leur ampleur a été plus importante que prévu et que leurs effets inflationnistes pourraient être plus persistants. Elle continue de collecter des données afin d’évaluer l’impact des droits de douane sur l’inflation à long terme ainsi que l’équilibre global des risques pour l’économie américaine lors de ses délibérations sur la politique monétaire.
Tendances macroéconomiques sous-jacentes
Les chiffres préliminaires du PIB pour le premier trimestre 2025 s’établissent à -0,3 %, bien en deçà des 2,4 % enregistrés au quatrième trimestre 2024. Les chiffres de l’IPC pour mars et avril s’établissent tous deux à 2,4 %, en grande partie en raison de la baisse des prix de l’énergie et de l’essence. L’indice des dépenses de consommation personnelles (PCE) de base a également augmenté de 2,8 %, confirmant la persistance de l’inflation. Les chiffres de l’emploi salarié (+177 000) et du chômage (4,2 %) restent solides.
Les quatre premiers mois de 2025 ont été marqués par quelques turbulences ; beaucoup s’attendent à un ralentissement global de la croissance en raison des droits de douane imposés par les États-Unis. Le Fonds monétaire international (FMI) a révisé ses prévisions de croissance initiales pour les États-Unis pour 2025, les ramenant de 2,7 % en janvier à 1,8 % en avril. L’escalade avec la Chine a pratiquement mis fin aux échanges commerciaux entre les deux pays. Port Optimizer, un système de suivi des navires de marchandises, fait état d’une baisse de 44 % du trafic maritime entre le 4 et le 10 mai par rapport à la même période l’année dernière. De nombreuses entreprises ont accéléré leurs importations avant l’entrée en vigueur des droits de douane, et le déficit commercial américain a atteint un niveau record en janvier, mais les stocks des entrepôts ne devraient durer que quelques mois.
Les échanges de marchandises entre les États-Unis et leurs alliés soutiennent des centaines de milliers d’emplois, des dockers aux chauffeurs routiers en passant par les magasiniers. Le ralentissement du trafic de conteneurs dans les ports américains menace de nombreux emplois et des licenciements ont déjà commencé dans de nombreux secteurs connexes. Par exemple, Cleveland-Cliffs, un fabricant d’acier américain basé dans l’Ohio, a licencié plus de 1 200 employés en mars en raison de la baisse de la demande.
Le secteur de la construction aux États-Unis
Dans l’ensemble des États-Unis, les mises en chantier ont chuté de 11,4 % en mars (1 324 000) par rapport à février (1 491 000) et les dépenses de construction ont diminué de 10,8 milliards de dollars (-0,5 %). Les tendances préliminaires de l’emploi dans le secteur de la construction sont positives, avec 8,3 millions d’emplois prévus en mars et avril 2025. Les offres d’emploi dans le secteur de la construction sont en hausse (288 000 en février) et le chômage dans ce secteur est passé de 6,5 % en janvier à 5,6 % en avril.
Le secteur de la construction reste un facteur clé de la croissance économique nationale, mais les droits de douane ont entraîné une flambée des prix de nombreuses importations, telles que le bois, l’acier et l’aluminium. Comme les droits de douane sont payés par l’importateur et souvent répercutés sur le consommateur, les coûts des projets de construction devraient connaître des hausses importantes à mesure que les stocks existants de matériaux seront épuisés.
En cette période d’incertitude, il est essentiel de mettre en place des mécanismes permettant d’identifier, de comprendre et de contrôler les coûts et les risques liés aux projets de construction. Les professionnels de la construction de BTY accompagnent depuis des décennies nos clients à travers les États-Unis dans le cadre de projets majeurs dans les secteurs résidentiel, des transports, commercial et du divertissement. Contactez un membre de notre équipe pour découvrir comment nous pouvons vous aider dans votre prochain projet.
