Quelle est la prochaine étape pour les marchés ?
Le Canada signale la fin du resserrement quantitatif
La première mise à jour de la Banque du Canada (BOC) en 2025 a donné le ton, avec une nouvelle réduction du taux au jour le jour et l’annonce de la fin du resserrement quantitatif. La réduction de 25 points de base (0,25 %) était une mesure largement anticipée par les marchés – les chiffres récents de l’inflation continuent d’être modérés, mais l’investissement des entreprises et les marchés du travail sont toujours atones.
En décembre, l’IPC s’est établi à 1,8 %, contre 1,9 % en novembre. Les prix du logement ont augmenté de 4,5 % et restent un facteur important dans les chiffres de l’IPC, mais l’inflation globale se situe autour de l’objectif de 2 % depuis août 2024. Les perspectives pour le Canada sont modestes ; la BOC prévoit des gains de PIB de 1,8 % en 2025 et 2026 alors que l’économie continue d’absorber l’offre excédentaire et s’ajuste à la réduction des niveaux d’immigration.
Les États-Unis restent stables
La Réserve fédérale américaine a également annoncé qu’elle maintenait la fourchette cible du taux des fonds fédéraux entre 4,25 % et 4,5 %. L’inflation n’a pas décéléré aussi rapidement qu’on l’espérait, puisque les chiffres de l’IPC aux États-Unis ont atteint 2,9 % en décembre. L’indice moins les aliments et l’énergie a augmenté à 3,2% ; bien que ce soit légèrement moins que prévu, l’inflation persiste.
La décision de maintenir les taux souligne le désir de la Fed de continuer à évaluer les développements du marché avant des changements significatifs. La croissance de l’emploi et la consommation des ménages ont été fortes, et les projets de l’administration Trump d’imposer des droits de douane continuent d’ajouter de l’incertitude pour les taux futurs et les attentes en matière d’inflation. Les perspectives du marché, bien que solides pour les États-Unis, pourraient changer si les droits de douane entrent en vigueur.
Prévisions de marché : Environnement de risque dynamique
Bien que les décisions de la Banque du Canada et de la Réserve fédérale américaine n’aient pas été une surprise, les marchés surveillent de près l’administration Trump. Le président Trump a déclaré que des droits de douane de 25 % seraient imposés au Canada et au Mexique le 1er février. Il a également menacé d’imposer des droits de douane à Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), qui fournit des puces informatiques de pointe à des entreprises telles qu’Apple, Nvidia, Qualcomm et AMD. De nombreuses entreprises prennent des mesures de précaution et la confiance des investisseurs est ébranlée par l’incertitude entourant les droits de douane et leur impact.
L’impact des droits de douane est complexe et aura des conséquences négatives sur les chaînes d’approvisionnement et l’industrie de la construction, car les deux pays dépendent l’un de l’autre pour le commerce de diverses matières premières et de produits manufacturés tels que le bois d’œuvre, le béton et l’acier. Les fluctuations de prix pourraient entraîner des retards dans les projets et des dépassements de coûts, en particulier pour les projets en cours de construction.
Les équipes de BTY chargées de la gestion des coûts, des services aux prêteurs et de la gestion des projets suivent de près ces évolutions, car les taux d’intérêt et les prix des matières premières ont un impact direct sur les coûts des projets. Contactez un membre de notre équipe pour en savoir plus sur la manière dont ces changements pourraient affecter vos projets de construction.
